能源知識庫

重點摘述

2014年以來OPEC考量市況變化所進行的產量政策調整大致可劃分為4個階段，首先是以擴大市佔惟第一優先，放棄過往減產保價之策略，以打擊崛起中的美國頁岩油商；其後則因打擊成效有限，而採取更為激進的增產降價攻勢，但因錯估情勢，油價跌幅過深，使OPEC因石油收益腰斬而面臨沉重的財政赤字壓力，激起委內瑞拉等成員國提出了聯合凍產的倡議，最後並於2016年底達成了罕見的OPEC+聯合減產行動。
今（2018）年以來，全球供需基本面已有明顯改善，根據IEA的追蹤資料顯示，OECD商業石油庫存目前已降至接近5年平均水準、儲存在離岸停駛油輪上的原油量（crude floating storage）更是降至近10年新低，使不少機構以此評斷OPEC+的聯合減產行動事實上已達成任務。但面對美國頁岩油再度進入產量擴張循環的威脅，產油國於4月20日所召開的JMMC會議上，陸續拋出其他評斷市場供需狀態的參考指標，以增強延長減產時限之合理性；如沙烏地阿拉伯石油部長即表明：「基於石油市場的複雜性，實在很難以單一數字或指標來評斷市場狀態。……只有當這些數字反映到投資的增加，使未來供應需求能夠獲得滿足，否則很難論定減產任務確實達成。」
綜合前述市況發展與現階段主要產油國所釋出的訊息可發現，沙烏地阿拉伯顯然傾向繼續維持減產協議的運行，以確保油價不致因美國頁岩油的增產而再度重挫，並提高產油國加速進行長期投資的意願與信心；甚至期待進而推高油價，以為策畫已久的IPO謀取最大利益。沙烏地阿拉伯另持續與俄羅斯協商，希望建立長期合作機制，即使在減產協議結束後，雙方仍可攜手合作，透過其他形式的聯合行動來達成穩定油市的目標。在沙烏地阿拉伯對減產協議幾乎具有完全主導權的情況下，即使現階段因伊朗制裁話題而面臨美國與中國大陸之壓力，使該國略為顯現出有意放鬆產量目標之跡象，但因OPEC減產數量遠高於原訂目標，就算不調整產量政策，仍有約20萬桶/日之增產空間，故預估在今年6月22日登場的第174次OPEC例行會議上，產油國將決議在2018年底前續行減產協議，惟不能排除有商討稍微放鬆減產目標之可能性。