能源知識庫

重點摘述

• 國際石油勘探開發公司(中國石油化工集團子公司)與美國第二大天然氣開發商切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy)簽署收購位於奧克拉荷馬州北部部分密西西比石灰岩油藏(carbonate reservoir)油氣資產50%的權益，總金額為10.2億美元：
  1. 該資產是目前烴含油比較高的資產，2012年初1.5萬桶油當量/天至年終4.6萬桶油當量/天逐步提昇；
  2. 切薩皮克公司在該資產中參股井數超過1000口，據估算經濟可採量約為4.9億桶。
  3. 切薩皮克持有85萬英畝權益，50%權益面積為42.5萬英畝，平均收購價格約為2,400美元/英畝，為迄今中國企業收購美國油氣資產比例最高的一次交易。
  4. 雙方約定按照各自權益比例承擔專案未來的勘探開發支出，並由切薩皮克公司擔任專案作業者，中石化有權利在雙方劃定的聯合作業區範圍內選擇按比例獲得新增土地權益。

• 石灰岩油藏(碳酸鹽岩油藏)，以碳酸鹽岩(石灰岩、白雲岩等碳酸鹽岩等)為儲油層，佔全球油氣產量約60%(圖一)，中東地區石油產量約占全世界產量的2/3，其中80%為碳酸鹽岩，此類油藏由於在成藏過程中受地質構造和自然等因素作用後，油藏孔隙度和滲透率變化比較大，單井產量變化比較大，目前採用水準井多級壓裂技術可增加開發效益。
• 中石化約80%的加工原油來自進口，近年更加強海外油氣資源收購，彌補來源短缺。目前中石化在加拿大和美國的油氣資產價值已達100多億美元，占中石化海外油氣資產的20%，投資切薩皮克能源公司使其在北美地區開發更趨強勢。
• 切薩皮克能源公司是美國第二大天然氣開發商，擁有奧克拉荷馬州天然氣蘊藏豐富的土地租賃權益，但卻無資金可開發，受美國天然氣價格低迷影響，為償還債務已售十億美元的資產，2012年虧損為9.4億美元，規劃2013年將再出售40億到70億美元的資產。
• 中石化和其他中國國有能源公司近年來都在以收購的方式努力向亞洲以外地區擴展，其中對北美之採購有：
  1. 美國和加拿大監管當局批准了中國海洋石油公司對加拿大石油企業尼克森(Nexen)的併購案。
  2. 2012年12月中國石油化工集團以22億美元的價格收購美國德文公司在美國五處頁岩油氣資產權益的三分之一。
  3. 中海油收購切薩皮克公司的鷹灘頁岩油氣項目33.3%的權益以及丹佛－朱爾斯堡盆地(DJ盆地，2010年)和粉河盆地(2011年)油氣項目共33.3%的權益。

評析

• 以中國大陸國家角度而言，中石油主要尋找亞洲、中東與非洲各國的油氣探勘合作及礦權取得，中石化則以煉油角度切入取得油源與氣源，中海油則將目標放在各海域油氣源開發合作以取得油氣來源，可謂分工又競爭，臺灣各油公司亦可仿效其分進合擊策略，於各公司利基處向國外拓展油氣來源。
• 水準井為頁岩油氣開發的重要關鍵技術之一，中石化以較高的價格(據Tudor, Pickering & Holt分析，該油藏最終每英畝資產的價格應介於750～1,000美元間，但成交價為2,400美元/英畝)取得與合作開發，除增加中石化的油氣供應來源外，吸收水準井多級壓裂技術應亦為重要標的，為境內的頁岩油氣開發奠定基礎。
• 臺灣的石油公司目前似乎尚無取得頁岩油氣的探勘與開發技術，未來應以此技術列為首要考量，以便於取得他國共同開發頁岩油氣時之重要籌碼，如馬來西亞國家石油公司(Petronas)宣告於Kawasari-1天然氣田於2011年11月確定含有大量天然氣及碳酸鹽岩儲層(carbonate reservoirs)，為馬國最大非伴生性氣田(non associated gas field)，若可取得與該國的合作意向，將可以較近距離取得原油與天然氣。

附件

圖一、全球碳酸鹽岩油田分佈

資料取自：http://www.slb.com/services/technical_challenges/carbonates.aspx