能源知識庫

重點摘述

國內外綠能指標大廠營運分析報告的部份，選擇七大產業，共15間業者，藉由財務以及公司營業之分析，提出各個業者運作之策略，以及未來發展可能之走向，以供參考。針對各個產業的業者，分析所得之重點摘錄於下：

1. 太陽能光電產業
   1. First Solar

自2012年三月開始降低德國廠產能，並宣布暫停啟用於亞利桑納的新建廠房，越南廠的建設工程也將暫緩。2012年FSLR成本降低幅度有限，然而受惠於模組銷售規模擴大以及系統建置加速，加上在美國當地及澳洲與東南亞等新興市場開疆闢土，該公司第二季財報表現亮眼，營收較前一季大幅提高93%，計劃從降低模組照光效率損失與熱點風險方面著手，並增強模組的耐候性與穩定度，希望透過品質優勢克服價格挑戰。2012上半年，隨著經營方向的大幅調整，系統營收比例更突破九成，顯見該公司已由模組供應商轉型為系統開發商。

1. 江西賽維(LDK)

短期將持續專注於調節成本結構，具體作法方向包括以下三點：

1.  改善成本結構，擴大獲利空間。

2.  強化現金流動，維持穩定營運。

3.  透過系統案推動產業鏈，創造出海口以舒緩產能。

1. 阿特斯陽光電力(Canadian Solar)

阿特斯陽光電力在2011年全球各大廠商均嚴重虧損的情況下，相對能夠平衡成本壓力並抵禦風險，因此可以有效控制虧損範圍，包括透過品牌知名度帶動北美與日本等新興市場訂單、平衡分配各區域營收比重以降低市場過於集中的風險，以及積極開發系統事業以降低產業鏈跌價衝擊等做法，均有助於公司在不景氣的市場條件下維持相對穩定的營收，該公司未來將把經營重心放在通路、品牌以及服務三方面。

1. LED光電產業
   1. Cree

自2008年起該公司將經營觸角延伸到照明市場，除了收購照明廠商外，也與奧地利照明廠Zumtobel簽署長期戰略合作。2012年財報分析，占Cree營收最大比重市場由2011年36%的中國大陸轉回自美國，達38%，而中國大陸則下調為第二名，為32%。Cree以中國大陸為最主要開發市場，該地區營收比例已高過Cree總部所在地美國，且中國大陸廣東省惠州市目前也是Cree除北美地區以外最重要工廠所在地，封裝比重已占該公司營收85%之高，未來Cree在元件銷售上仍無法避免捲入價格廝殺戰。

1. Nichia

2011年營收達2,077億日圓，但營業利益率也因面臨韓、台業者低價競爭，表現上下振盪，2012年上半年營業利益率在高階智慧型手機、平板電腦及液晶電視背光源需求帶動下，達29%。Nichia擁有白光領域的開創性發明(US5998925A)：採用藍色GaN晶粒激發YAG黃色螢光粉而獲得白光，該專利的發明點在於釔鋁石榴石螢光粉，該螢光粉吸收450nm至470nm波長藍光，激發產生550nm至560nm波長黃光，具有成本低、效率高的優點。

1. 豐田合成

豐田合成與日亞化學同為LED五大核心專利廠商之一，豐田合成在專利上採取較為開放態度，是目前與最多家LED廠商達成交叉授權的公司，所授權公司幾乎涵蓋所有LED產業內大廠，包括：Sharp、三星、LG、晶電等公司。目前背光用封裝仍為豐田合成LED事業最主要的產品，LED產業價格競爭日益激烈，為避免和台灣及南韓等同業進行削價競爭，豐田合成擬採用GaN作為基板的LED產品來擺脫台韓廠商的追擊，業界寄予厚望，不過其成本相對較高。

1. 風力發電產業
   1. Vestas

2011年為近幾年首見淨利呈現負數的情況。2012年虧損持續擴大，第一季虧損達1.62億歐元，第二季虧損則大幅縮小至800萬歐元。Vestas為目前全球風電廠商中，全球化程度最高的國家，不僅在丹麥、瑞典、挪威、印度、中國大陸、西班牙、義大利、德國、美國等國設有製造工廠，另外在全球三十餘國設有銷售據點。Vestas與DONG Energy達成合作協議，在丹麥腓特烈港附近水域的試驗風場對維斯塔斯的新型V164-7.0MW海上風機進行測試，Vestas將提供一臺V164-7.0MW風力機，該風機是針對海上惡劣環境設計的專用海上風機。現階段Vestas仍是全球布局最完整的廠商，在通路上具有較大優勢，近期Vesta已傳出與南韓廠商合作開發離岸風電產品的消息，除布局南韓積極發展的離岸風電市場外，未來也可能結盟迎戰其他主要廠商。

1. 金風科技

2011年營收為127.6億人民幣，較前一年衰退27%。2012年上半年營收為34.51億人民幣，較去年同期衰退33.2%。中國風電市場未來兩至三年預計成長速度較為緩慢，金風將拓展海外市場列為發展重點，過去一年金風在美國、印度、厄瓜多、衣索匹亞、賽普勒斯等地取得訂單，其中美國伊利諾州100MW之訂單規模較大，金風在此開發項目投入2億美元資金，不僅提供風力機系統，且負責風力機的安裝及未來風場的營運。2012年6月北京建工集團與阿根廷南方電力公司簽署1,350MW風場建設合約，包括風場建設與300公里高壓輸配線路，總金額39億美元(約新台幣1,170億元)，將由金風科技供應540支2.5MW風力機。此外，金風取得中國離岸風電第一次特許權標案其中一個項目。

1. 能源資通訊產業
   1. Itron

近三年為了發展AMI事業，進一步深化能源管理平台技術開發，改變過去透過水平整合擴大市占率的經營策略，轉向垂直收購ICT公司如SmartSynch、Asais等，或建立戰略合作夥伴關係如Cisco、Silver Spring等，以提升ICT技術能量穩固市場地位。Itron主要產品分為電表、瓦斯表與水表三大類，2012年上半年收比重分別為51%、28%與21%。預期北美AMI事業將放緩，Itron將積極擴大目前電表市占率僅17%的歐洲市場，發展與法國ERDF、英國電業與E.ON等的合作關係。

1. Elster Group S.E.

   為提升經營效率，Elster 2012年第一季開始啟動卓越營運更新計畫(Operational Excellence Program)，當中包含內部營運架構重組與產線重整，以北美與歐洲為主要重整區域，將關閉四個主要工廠，並減少中、小型工廠數量。Elster集團在AMI與能源管理產品佈局上，可獨立提供客戶完整解決方案，或以EnergyICT MDMS解決方案為重點產品，與其他公司合作共同參與建置計畫。Elster 2013年發展方向仍會以提升經營效率，以及擴大智慧電網佈局為主。在提升經營效率部分，將持續進行產線重整以及擴大低成本地區生產配置，未來將持續深耕北美與歐洲市場，並擴大拉丁美洲市場佈局。

1. 生質燃料產業
   1. Archer Daniels Midland Company

ADM的生質精煉以企業核心的澱粉與油脂為主要，技術以發酵與催化為方向，發展相關應用的中間化學品，ADM於生質精煉在產品與技術的佈局多元，不僅有傳統之第一代生質燃料，亦涵蓋第二代先進生質燃料之熱化學與生物化學兩大主流技術方向，此外在生質塑膠和化學品等新的綠色訴求產品都有投入。ADM多元化的料源與產品使其與其他生質燃料廠商相較，具有較佳的經營彈性，使其得以面對嚴厲的經濟環境挑戰。

1. Bluefire Renewables

Bluefire Renewables公司主要是使用廢棄物為原料來產製纖維素酒精，2012年上半季虧損66.6萬美元，由該公司2006年3月28日成立至今，累積虧損已達3,106萬美元。2012年上半年，Bluefire Renewables獲得美國能源部21萬美元補助金，仍為主要營收來源。

1. 氫能與燃料電池產業
   1. Fuel Cell Energy

    在2011年受惠於南韓POSCO Energy的訂單，營收較前一年大幅成長75%，達到1.23億美元，創下歷史新高。2012年上半年營收為5,540萬美元，較去年同期衰退2.3%。在MCFC方面，一方面持續在南韓、美國，以及其他市場保持領先地位；另一方面為降低產品成本，目標為每瓦裝置成本降至2美元以下。Fuel Cell Energy也積極開發SOFC技術，雖然SOFC技術仍尚未成熟，但估計SOFC耐久度至少是MCFC兩倍以上，目前Fuel Cell Energy已發展出25kW系統。

1. Ballard

2012年上半年營收為2382萬美元，較去年同期衰退30.8%，衰退主要受到美國政府燃料電池補助金額大幅減少的影響。Ballard未來的研發方向將從燃料電池汽車轉換成短期較可能實現獲利的備用電力與堆高機市場。目前Ballard已出售大部分車用燃料電池資產給福特與戴姆勒汽車公司。Ballard未來也會投入更多經費在燃料電池公車。

1. 電動車輛產業

(1)  Tesla Motor

Tesla以純電動跑車切入電動車市場，2012年上半年因收入下降和開支增長，至第二季度虧損擴大84%至10,560萬美元。於2012年7月出廠Model S定位為電動豪華房車，其肩負Tesla實現電動車量產並獲利的希望。Tesla期望能在2013年達到2萬輛銷售目標，約佔全球豪華汽車市場1%左右的市佔率。雖然Tesla已獲得美國政府低利貸款融資、並自合作廠商如Daimler、Toyota、Panasonic等獲得資金，但如何由連年虧損中開始獲利是其最重要問題。