能源知識庫

重點摘述

在OPEC+努力減產與先進國家經濟活動隨疫苗擴大接種而逐漸復甦等發展支持下，2021年國際油市已見明顯改善，不僅供需失衡狀況好轉，石油庫存也大幅下降，促使OPEC+開始尋求將產量逐步調整至減產前水準的策略。然而市況前景改善與油價反彈卻也讓OPEC+成員合作減產意願鬆動，內部雜音增多；2021年7月初的第18次OPEC+部長級產量決策會議即在過去一直維持友好關係的沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國意見分歧下宣告破局。儘管此次紛爭僅短短持續2週，且並未對供應造成實質影響，但在市場擔憂若8月產量協議維持不變，將加劇供應吃緊壓力，與OPEC+談判破裂可能刺激主要產油國重演2020年增產奪市慘劇等兩股預期心理拉扯下，國際油價仍出現明顯震盪。

回顧歷史可發現，OPEC或OPEC+都是以訂定共同生產目標來維護全球石油市場供需穩定，進而促進成員國經濟發展為目標，不過成員國間不同的生產條件與利益考量卻成為共同制定生產策略之一大挑戰，加上組織運作缺乏約束力，在產量政策執行期間，難免會有產油國因油價上漲帶動收益增加而悄悄增產，或是在油價走低環境中為搶攻市占而拒絕與他國合作，使得產量政策調整對油價的影響效果常因部分成員國未確實遵循生產配額調整產量而大打折扣，通常只有在市場對於OPEC產量調整深具信心的情況下，國際油價才會跟隨預期心理作用的指引出現較明顯的反映。如2015年底，甫從經濟制裁鬆綁中重獲新生的伊朗拒絕參與OPEC的減產行動，使協商會議最終不歡而散，以及2020年3月的OPEC+產量決策會議因俄羅斯與沙烏地阿拉伯談判破裂而以失敗收場，兩國並因此大打價格戰，使國際油價面臨沉重下跌壓力等，都是當時引發熱議的頭條新聞。本文將藉由回顧OPEC及OPEC+重要產量政策調整歷程，探討產油國達成產量調整共識或產量調整協商破局所牽動的油價變化，接著從當前市況切入，討論OPEC+未來可能發展動向。